Особенности управления паевыми фондами

Описание страницы: особенности управления паевыми фондами от профессионалов для людей.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом. Это означает, что плательщиками налога на доходы, полученными в виде прироста стоимости пая, будут юридические и физические лица — пайщики фонда. Доход от владения паем возникает только в момент его реализации (выкупа) и облагается по принятой ставке обложения дохода. Дивидендов по инвестиционным паям не начисляется.

Законом выделяются типы ПИФов:

Законодатель предъявляет различные требования к минимальной сумме, по достижении которой фонд считается сформированным. Для открытых и закрытых паевых фондов это 2,5 млн. рублей, а для интервальных эта сумма равна 5 млн. рублей.

Паевой инвестиционный фонд (далее — ПИФ) — это инвестиционный фонд контрактного типа, имущественный комплекс, переданный в доверительное управление с целью прироста капитала. Передавая имущество в доверительное управление, инвестор подписывает договор с управляющей компанией. Одним из принципов организации ПИФа является то, что инициатором его создания является управляющая компания. ПИФ создается без образования юридического лица. В российских условиях это решает существенную для инвесторов проблему двойного налогообложения. Имущество ПИФа и его прирост, полученный в результате доверительного управления, налогами не облагается. Лишь при выкупе фондом инвестиционных паев или при выплате процентов по паям их владельцы платят подоходный налог или налог на прибыль.

Деятельность Пиф.На управляющую компанию паевого инвестиционного фонда возложено выполнение следующих функций: -разработка и регистрация проспекта эмиссии инвестиционных паев; разработка и регистрация правил паевого инвестиционного фонда, включая инвестиционную декларацию;организация размещения инвестиционных паев средиинвесторов;управление активами ПИФ. Одна управляющая компания может осуществлять доверительное управление имуществом нескольких фондов;выкуп инвестиционных паев, который осуществляется в открытом фонде по мере предъявления, а в интервальном — в установленные правилами фонда сроки;публикация информации о деятельности ПИФ, об инвестиционных программах, а также о балансе имущества ПИФ и балансе управляющей компании.

Нет видео.
Видео (кликните для воспроизведения).

Специализированный депозитарий — юридическое лицо, осуществляющее деятельность по хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав на ценные бумаги, составляющие паевыеинвестиционные фонды. Специализированный депозитарий организует свою деятельность на основании договора с управляющей компанией и выполняет следующие функции:

доходы, причитающиеся по ценным бумагам, принадлежащим ПИФ, и перечисляет их на отдельный счет управляющей компании;

—ведет реестр владельцев инвестиционных паев, если управляющая компания не заключила договор на ведение реестра со специализированным регистратором.

24. Государственное регулирование деятельности паевых фондов.

Но на этом контроль за деятельностью управляющей компанией не заканчивается. Ежегодно управляющая компания подвергается проверке аудитором. Аудиторской проверке подлежат бухучет, ведение учета и составление отчетности по имуществу фонда, состав и структура активов фонда и пр. Государственное регулирование деятельности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, специализированных депозитариев и государственный контроль за их деятельностью осуществляются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Управляющая компания обязана предоставлять отчетность в ФКЦБ.

Благодаря такой организации работы паевого фонда деньги пайщиков не могут «испариться» или быть израсходованными в ущерб пайщикам. Стоимость активов фонда может уменьшиться из-за снижения рыночной цены ценных бумаг, составляющих имущество фонда, но фонд не может «исчезнуть». Даже при банкротстве управляющей компании пайщики не пострадают, а паевой фонд будет передан в управление другой компании.

Особенности доверительного управления имуществом паевых инвестиционных фондов.

Ø оформляет отношения по управлению чужим имуществом в интересах его собственника (или иного управомоченного лица – кредитора в обязательстве, субъекта исключительного или корпоративного права) либо иного указанного им (третьего) лица.

Ø Необходимость в управлении имуществом может быть обусловлена волей собственника или управомоченного лица, вызванной, например, его неопытностью или невозможностью самостоятельно использовать некоторые виды своего имущества.

Ø В некоторых случаях управляющий должен заменить собственника (или иное управомоченное лицо) по прямому указанию закона в связи с особыми обстоятельствами: установлением опеки, попечительства или патронажа (ст. 38 и ст. 41 ГК), признанием гражданина безвестно отсутствующим (ст. 43 ГК) либо его смертью (когда исполнитель завещания – душеприказчик распоряжается наследственной массой до момента принятия наследниками наследства).

Ø В ходе доверительного управления осуществляется профессиональное (предпринимательское) использование вверенного управляющему имущества, что предполагает совершение управляющим в интересах собственника (управомоченного лица) или выгодоприобретателя как юридических, так и фактических действий с целью получения соответствующего дохода. Взаимоотношения такого лица со своим управляющим определяются заключенным между ними договором, предусматривающим их взаимные права и обязанности (а в названных выше случаях обязательного управления чужим имуществом – законом применительно к общим правилам о данном договоре).

Ø Учредителями доверительного управления могут также стать субъекты некоторых обязательственных, корпоративных и исключительных прав, например вкладчики банков и иных кредитных организаций, управомоченные по бездокументарным ценным бумагам, в том числе акционеры акционерных обществ, авторы и патентообладатели, поскольку принадлежащее им имущество в виде соответствующих прав требования, корпоративных или исключительных прав также может стать объектом доверительного управления (п. 1 ст. 1013 ГК).

Читайте так же:  Как разделить ипотеку при разводе

Ø Основания доверительного управления (Ст.1026ГК РФ).

Ø Субъекты.

в силу договора (ст. 1015 ГК)

по иным основаниям, прямо предусмотренным законом – гражданин, не являющийся индивидуальным предпринимателем (например, опекун малолетнего или душеприказчик, назначенный наследодателем), либо некоммерческая организация (например, фонд), за исключением учреждения. (Последнее, как и унитарное предприятие, не допускается к деятельности в качестве доверительного управляющего прежде всего по причине крайне ограниченного характера прав на имеющееся у него имущество собственника (и связанной с этими ограничениями его имущественной ответственности).)

Ø В отношениях доверительного управления во многих случаях участвует выгодоприобретатель (бенефициар), который не становится стороной договора. С этой точки зрения договор доверительного управления представляет собой типичный пример договора, заключаемого в пользу третьего лица (п. 1 ст. 430 ГК). Поэтому и статус бенефициара определяется общими положениями о такой разновидности договора. В частности, бенефициар вправе требовать от управляющего осуществления исполнения в свою пользу, а для досрочного изменения или прекращения договора может потребоваться его согласие.

Ø В роли бенефициара может выступать и сам учредитель, устанавливая доверительное управление в свою пользу. Доверительный управляющий ни при каких условиях не может стать выгодоприобретателем (п. 3 ст. 1015 ГК), поскольку это противоречит существу рассматриваемого договора.

Ø Объект – (Ст.1013 ГК)

Ø Договор доверительного управления

Ø реальный. (Он вступает в силу с момента передачи управляющему имущества в доверительное управление, а при передаче в управление недвижимого имущества – с момента его государственной регистрации.)

Ø как возмездным, так и безвозмездным, (учредитель управления обязан уплатить управляющему вознаграждение (если договор доверительного управления носил возмездный характер), а также компенсировать ему необходимые расходы, понесенные в связи с осуществлением управления).

Ø двусторонним (на учредителе управления в любом случае лежит обязанность компенсировать управляющему необходимые расходы, произведенные им при управлении имуществом (ст. 1023 ГК).

Ø срочный – не должен превышать пяти лет (для отдельных видов имущества, передаваемого в доверительное управление, федеральным законом может быть установлен иной предельный срок) (Например, согласно ч. 1 ст. 12 Закона об инвестиционных фондах срок действия договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом не может превышать 15 лет;)

Ø не является лично-доверительной сделкой (хотя обязанности управляющего в нем обычно носят личный характер). Между его участниками не складывается лично-доверительных отношений, утрата которых делает возможным его одностороннее и безмотивное расторжение. Поэтому термин “доверительное” применительно к управлению, осуществляемому по данному договору, носит условный характер и не имеет гражданско-правового значения.

Ø в письменной форме

Ø Передача в доверительное управление недвижимости во всех случаях завершается обязательной государственной регистрацией этой сделки (п. 2 ст. 1017 ГК). (имущество унитарного предприятия может быть передано в доверительное управление только после ликвидации этого юридического лица, а потому составление перечня долгов здесь невозможно (ибо они погашаются в ходе ликвидации) и документы об оценке касаются лишь остатка соответствующего имущества.

Ø Содержание договора доверительного управления

существенные условия (п. 1 ст. 1016 ГК):

Ø Особенности доверительного управления имуществом паевых инвестиционных фондов.

Ø Паевой инвестиционный фонд – обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Ø Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Ø Договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом (Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ “Об инвестиционных фондах”)

доверительное управление осуществляется специально созданными для этого акционерными обществами (управляющими компаниями).

Нет видео.
Видео (кликните для воспроизведения).

Названные фонды представляют собой имущество (главным образом в виде денежных средств), находящееся в общей собственности лиц, учредивших доверительное управление им и получивших от управляющей компании ценные бумаги – инвестиционные паи. Владельцы таких ценных бумаг вправе потребовать от управляющей компании погашения паев (т.е. прекращения договора и соответствующих выплат) либо в любое время (открытый ПИФ), либо в течение установленного договором срока (интервальный ПИФ), либо только по истечении срока действия договора (закрытый ПИФ). Лишь в закрытые ПИФы владельцы паев могут вносить не только денежные средства, но и иное имущество, благодаря чему только эти ПИФы и можно считать имущественными комплексами в строгом смысле слова.

Ø Условия договора доверительного управления определяются управляющей компанией в стандартных формах и могут быть приняты учредителем доверительного управления только путем присоединения к указанному договору в целом.

Ø Присоединение к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом осуществляется путем приобретения инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда (далее – инвестиционный пай), выдаваемых управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом.

Читайте так же:  Кассационное производство в арбитражном суде

Ø Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и выдел из него доли в натуре не допускаются.

Ø Присоединяясь к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, физическое или юридическое лицо тем самым отказывается от осуществления преимущественного права приобретения доли в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд. При этом соответствующее право прекращается.

Ø Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд.

Ø Управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими паевой инвестиционный фонд, включая право голоса по голосующим ценным бумагам.

Ø Управляющая компания вправе предъявлять иски и выступать ответчиком по искам в суде в связи с осуществлением деятельности по доверительному управлению паевым инвестиционным фондом.

Ø При отсутствии указания о том, что управляющая компания действует в качестве доверительного управляющего, она обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними только принадлежащим ей имуществом.

Ø Управляющая компания, если это предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, вправе в порядке, установленном нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, передать свои права и обязанности по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другой управляющей компании.

Ø Помимо существенных условий договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом, предусмотренных Гражданским кодексом Российской Федерации и настоящим Федеральным законом, правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом должны содержать одно из следующих условий:

· наличие у владельца инвестиционных паев права в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев;

· наличие у владельца инвестиционных паев права в течение срока, установленного правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев;

· отсутствие у владельца инвестиционных паев права требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом до истечения срока его действия иначе, как в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом.

Ø В целях настоящего Федерального закона паевые инвестиционные фонды, правила доверительного управления которых предусматривают одно из указанных в настоящем пункте условий, называются соответственно открытыми паевыми инвестиционными фондами, интервальными паевыми инвестиционными фондами и закрытыми паевыми инвестиционными фондами (далее – типы паевых инвестиционных фондов).

Ø Срок действия договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом, указываемый в правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом, не должен превышать 15 лет с начала срока его формирования.

(в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

Ø Если это предусмотрено правилами доверительного управления открытым и интервальным паевыми инвестиционными фондами, срок действия соответствующего договора доверительного управления считается продленным на тот же срок, если владельцы инвестиционных паев не потребовали погашения всех принадлежащих им инвестиционных паев.

Ø Управляющая компания вправе предлагать заключить договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом только при условии регистрации федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг правил доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом.

Ø Изменения и дополнения в правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом вступают в силу при условии их регистрации федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг причинения вреда источником

Дата добавления: 2015-05-26 ; просмотров: 989 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ

Особенности деятельности паевого инвестиционного фонда

Цель деятельности любого коммерческого объединения – извлечение прибыли. Денежные средства можно получить различными путями. Одним из них является инвестирование. Ограничение этого способа очевидно: чтобы получить большую прибыль, нужно вложить много средств, которых у инвестора может не быть. Выходом из положения является объединение усилий и ресурсов группы инвесторов. Именно с целью объединения и создается паевой фонд.

Что собой представляет паевой инвестиционный фонд (ПИФ)?

ПИФ – это капитал, созданный путем соединения вкладов участников. Вложения направляются в фонд для инвестирования с последующим извлечением прибыли. К примеру, вкладчики направляют средства в банк. Банковское учреждение использует полученные средства для инвестирования, а затем возвращает деньги клиентам с процентами. По схожей схеме работает и ПИФ. Однако есть весьма существенное отличие – невозможность предугадать размер дохода. Если банк обещает клиентам фиксированный процент, то прибыль от участия в фонде определить сложно. Расчет предполагаемого дохода осуществляется на основании финансовых параметров фонда. Невозможность прогнозов, а также вероятность убытков – это минус, но есть также и плюс: возможность получения большей прибыли.

Читайте так же:  Сколько стоит бесплатная приватизация квартиры

Для приумножения средств, которые были вложены в фонд, ПИФ инвестирует средства в прибыльные предприятия. Рассмотрим наиболее распространенные объекты инвестирования:

  • валюта;
  • ценные бумаги;
  • объекты недвижимости;
  • венчурный рынок;
  • стартапы.

Инвестироваться средства могут в любые проекты, из которых можно извлечь прибыль. Как правило, определенный фонд инвестирует в определенный проект.

Выделяют следующие формы ПИФов:

  1. Открытые. Пайщик может вернуть свои средства, вложенные в ПИФ, в любое время. Возврат средств предполагает автоматическое окончание действия соглашения о доверительном управлении. Это наиболее распространенная форма ПИФов. Такие фонды принимают участников с небольшими суммами.
  2. Интервальные. Право на возврат своей доли ограничено. Управляющая компания устанавливает определенные промежутки времени. К примеру, 14 дней. По их истечении участники могут получить средства. Как правило, право на возврат предоставляется пару раз в год. Интервалы зафиксированы в договоре на доверительное управление.
  3. Закрытые. Инвестирование в такие ПИФы предполагает наибольшие риски. Создаются такие фонды специально для инвестирования в определенный проект. Вернуть средства раньше заданного срока невозможно. Срок этот составляет от 1 года до 15 лет. Для управляющих компаний создание закрытых фондов наиболее выгодно. Связано это с тем, что исключается неожиданный отток средств. Такие фонды подходят для среднесрочных и долгосрочных инвестиций.

Фонды подразделяются на виды в зависимости от того, куда именно направляются средства участников. К примеру, могут быть венчурные фонды, фонды недвижимости.

К СВЕДЕНИЮ! Наиболее распространенные формы фондов в РФ – открытые и интервальные ПИФы, инвестирующие средства в ценные бумаги.

Виды пайщиков определяются на основании ФЗ от 29.11.2001 г. №156:

  1. Квалифицированные инвесторы. Это могут быть как ФЛ, так и ЮЛ. Участники имеют право самостоятельно оформлять инвестиционные сделки. К примеру, пайщик может сам покупать ценные бумаги.
  2. Обычные инвесторы. Задача этих пайщиков – только вклад средств в ПИФ. В дальнейшем инвестированием занимается только УК.

Как правило, пайщиками являются обычные инвесторы.

Глава фонда – это управляющая компания. Ее функция – инвестирование средств и извлечение прибыли. Именно УК выбирает объекты инвестирования. ПИФ не является юридическим лицом. ЮЛ считается именно управляющая компания. Фонд функционирует на основании нормативных актов. Управляющая компания для осуществления своей деятельности должна получить лицензию. Получению лицензии предшествует аттестация, в которую входит множество этапов.

УК имеет ограниченные полномочия. Она может только инвестировать с целью извлечения прибыли. Деньги не могут направляться на другие цели. Для контроля над управлением средствами используются депозитарии. Это ЮЛ, которые ответственны за хранение средств на счетах участников. Депозитарии контролируют правомерность деятельности УК. Если обнаружены нарушения, ЮЛ направляют обращение в Федеральную комиссию.

Структура ПИФа включает в себя регистраторы. Это ЮЛ, ответственные за регистрацию сделок. Регистраторы же вносят коррективы в реестры паев.

Паевой инвестиционный фонд приобретает активы по определенной стоимости, а спустя время продает их по более высокой стоимости. Таким образом формируется капитал.

ВАЖНО! Деятельность ПИФа предполагает проведение расчетов годового процента. Однако эти расчеты достаточно условны. Участник фонда не получает процент на свой вклад. Доход предполагает увеличение стоимости пая. Информация о стоимости доли обновляется каждый день. Если это интервальный фонд, данные обновляются раз в месяц. Рассчитать стоимость долей достаточно просто. Нужно просто разделить общую стоимость активов на число долей.

Рассмотрим основные особенности налогообложения паевого фонда:

  1. Налоги начисляются только тогда, когда участник забирает свои средства из фонда. Долей в ПИФ можно владеть в течение нескольких лет. В этот период налоги уплачивать не нужно. Налогообложение происходит один раз – в момент реализации доли.
  2. Ставка налогов зависит от статуса плательщика. Если это резидент страны, ставка составляет 13% от дохода. Если это нерезидент страны, ставка будет равна 30%.
  3. Если участник не получил никакой прибыли от вклада средств в ПИФ, то и налогообложения не происходит.

Ответственность за расчет подоходного налога и его уплату несет управляющая компания.

Особенности создания ПИФа зависят от его типа. Однако различия незначительны. Рассмотрим этапы создания фонда на примере закрытого ПИФа:

  1. Подача заявления, ПДУ и документов об учредителях в ФСФР в целях государственной регистрации. Регистрация займет месяц.
  2. Утверждение бумаг, регламентирующих деятельность фонда.
  3. Аккредитация, если в фонде участвуют квалифицированные инвесторы.
  4. Открытие транзитного, расчетного, лицевого и текущего счета.
  5. Открытия счета компании под хранение ценных бумаг.
  6. Прием вкладов в состав фонда.
  7. Передача паев инвесторам-вкладчикам.
  8. Утверждение отчета об окончании создания ПИФ. Нужно сделать это не позже 5 суток с даты выдачи паев вкладчикам.
  9. Направление в СФР ЦБ отчетности и изменений в правилах доверительного управления. Сделать это требуется не позже 5 суток с даты выдачи паев вкладчикам.
  10. Регистрация изменений в правилах. Проводится в течение 5 суток с даты подачи документации ФСФР.
  11. Заключительный этап – публикация сведений об изменениях в правилах. Сделать это нужно на протяжении 10 суток с даты подачи документов на регистрацию в СФР.

Прекращение деятельности фонда регламентируется 5 главой ФЗ №156. Это сложная процедура, предполагающая данные шаги:

  1. Погашение задолженностей перед кредиторами.
  2. Если была аннулирована лицензия, прекращением деятельности занимается депозитарий.
  3. За деятельность по прекращению деятельности положено вознаграждение. Размер его зависит от правил доверительного управления конкретного ПИФ.
Читайте так же:  Доверительное управление наследственным имуществом усопшего в россии

Лицо, ответственное за прекращение деятельности, обязано:

  1. В течение 5 дней уведомить о своих действиях ЦБ.
  2. Опубликовать сообщение о закрытии фонда.
  3. Проявить инициативу по нахождению кредиторов.

Инициатива по обнаружению кредиторов нужна для того, чтобы ПИФ выплатил все свои задолженности.

Финансовые и организационные особенности деятельности паевого инвестиционного фонда

Организация управления паевым инвестиционным фондом

Как уже отмечалось, паевой инвестиционный фонд является имущественным комплексом, т.е. это сложенные вместе средства всех пайщиков, на которые управляющая компания приобретает ценные бумаги или другие активы. Собственниками всего имущества паевого инвестиционного фонда являются пайщики, а управляющая компания осуществляет доверительное управление исключительно в их интересах.

Управление средствами пайщиков и их хранение осуществляются разными компаниями: все ценные бумаги учитываются в специализированном депозитарии, который хранит ценные бумаги и контролирует все операции со средствами паевого фонда. Деятельность депозитариев в России предполагает проведение следующих операций: хранение сертификатов документарных ценных бумаг, осуществление переводов ценных бумаг между счетами, учет передоверения прав по ценным бумагам, учет обременения ценных бумаг обязательствами Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг / В.А. Лялин, П.В. Воробьев. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – с.35.

Специализированным депозитарием ПИФа может быть акционерное общество, общество с ограниченной или дополнительной ответственностью, имеющее соответствующую лицензию на право осуществления деятельности в качестве специализированного депозитария и лицензию Депозитарная деятельность в России осуществляется на основании лицензии в соответствии с требованиями ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Положения ФКЦБ «О депозитарной деятельности». на осуществление депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг.

Специализированный депозитарий не вправе пользоваться и распоряжаться имуществом паевого фонда, он занимается тем, что ведет учет имущества фонда и контролирует деятельность управляющей компании. Основные обязанности специализированного депозитария – это:

1. хранение и учет имущества, составляющего ПИФ;

2. регистрация в качестве номинального держателя именных ценных бумаг, составляющих ПИФ;

3. выдача согласия управляющей компании на распоряжение имуществом;

4. контроль за соблюдением управляющей компанией требований законодательства и правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом;

5. контроль за определением стоимости чистых активов фонда, расчетной стоимости инвестиционного пая, количества выдаваемых инвестиционных паев и размеров денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев;

6. контроль за соответствием состава и структуры активов инвестиционного фонда требованиям законодательства и правил доверительного управления ПИФом;

7. представление в регулирующий орган отчетности в порядке, установленном нормативно-правовыми актами;

8. прекращение ПИФа в случае приостановления действия или аннулирования лицензии управляющей компании и неназначения в установленные сроки другой управляющей компании;

9. ведение реестра владельцев инвестиционных паев ПИФа по договору с управляющей компанией Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды: доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / А.Е. Абрамов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – с.124.

В случае неисполнения возложенных на него функций, специализированный депозитарий несет солидарную ответственность с управляющей компанией перед владельцами инвестиционных паев ПИФа.

Права пайщиков на долю имущества в ПИФе учитываются в реестре, который ведет специализированный регистратор.

В соответствии с Федеральным Законом «Об инвестиционных фондах» реестр владельцев инвестиционных паев – система записей о паевом инвестиционном фонде, об общем количестве выданных и погашенных инвестиционных паев этого фонда, о владельцах инвестиционных паев и количестве принадлежащих им инвестиционных паев, номинальных держателях, об иных зарегистрированных лицах и о количестве зарегистрированных на них инвестиционных паев, дроблении инвестиционных паев, записей о приобретении, об обмене, о передаче или погашении инвестиционных паев ФЗ от 29.11.2001 № 156-ФЗ (ред. от 22.04.2010) «Об инвестиционных фондах» ст. 47 п.1.. В реестр записывается вся информация о владельце инвестиционных паев и количестве принадлежащих ему паев.

Ведение реестра инвестиционных паев вправе осуществлять только юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, или специализированный депозитарий ПИФа.

Отдельно следует сказать о деятельности управляющей компании.

Управляющей компанией ПИФа может быть только ОАО или ЗАО, ООО (ОДО), созданное в соответствии с законодательством РФ. Деятельность управляющей компании подлежит лицензированию ФСФР.

Основными обязанностями по управлению ПИФом являются:

џ принятие имущества в доверительное управление на основании договора о доверительном управлении с учредителями доверительного управления, выдача инвестиционных паев;

џ заключение договора со специализированным депозитарием ПИФа;

џ распоряжение имуществом, составляющим ПИФ;

џ выдача, обмен и погашение инвестиционных паев;

џ назначение и отзыв агентов по выдаче, обмену и погашению инвестиционных паев ПИФа;

џ выбор и заключение договоров со специализированным регистратором, аудитором и независимым оценщиком;

џ выбор брокеров, дилеров и организатора торговли на рынке ценных бумаг при совершении сделок с ценными бумагами, составляющими имущество ПИФа;

џ раскрытие информации о ПИФе путем ее предоставления регулирующему органу и публикации.

Читайте так же:  Как военнослужащему оформить отказ от жилья

Для того чтобы у управляющей компании не возникало посторонних рисков, ей запрещено заниматься другой деятельностью, помимо управления активами. Управляющая компания может совмещать деятельность по управлению ПИФами только с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами, пенсионными резервами негосударственных пенсионных фондов и страховыми резервами страховых компаний.

Управляющая компания подлежит ежегодной аудиторской проверке. Аудитор проверяет бухгалтерский учет в организации, ведение учета и составление отчетности по имуществу ПИФа, состав и структуру его активов ФЗ от 29.11.2001 № 156-ФЗ (ред. от 22.04.2010) «Об инвестиционных фондах» ст. 50 п.2..

Федеральная служба по финансовым рынкам осуществляет государственное регулирование деятельности управляющих компаний, специализированных депозитариев. Управляющая компания обязана предоставлять свою бухгалтерскую отчетность в ФСФР.

Всю структуру паевого инвестиционного фонда можно представить в таблице, которая отражает функции всех лиц, участвующих в организации работы фонда.

Организационная структура паевого инвестиционного фонда

Управляет имуществом ПИФа

Хранит имущество ПИФа, ведет учет прав на имущество

Ведет реестр владельцев паев

Размещают и выкупают паи фонда

Проверяет правильность ведения учета и отчетности управляющей компанией фонда

Оценивает ту часть имущества фонда (в интервальных и закрытых фондах), которая не имеет рыночной стоимости

Покупают и продают ценные бумаги

Покупают и продают паи

Регулирует деятельность управляющей компании, специализированного депозитария, регистратора, независимого оценщика и регистрирует правила паевого фонда

Взаимосвязь всех организаций, которые участвуют в деятельности паевого инвестиционного фонда, нагляднее всего отобразить в виде схемы. На схеме представлены организации, связанные с деятельностью фонда, а также функции, которые они выполняют.

Изображение - Особенности управления паевыми фондами proxy?url=https%3A%2F%2Fstudbooks.net%2Fimag_%2F29%2F192219%2Fimage002

Схема 2. Взаимосвязь организаций, участвующих в работе ПИФа М.Е. Капитан, Д.С. Барановский «Паевые фонды: современный подход к управлению деньгами». 2-е изд., обновленное и дополненное. – СПб.: Питер, 2007. – с.92.

При внесении денежных средств в ПИФ инвестор становится владельцем пая. Инвестиционные паи ПИФов выпускаются в бездокументарной форме, поэтому права владельцев данных ценных бумаг удостоверяются в форме записей на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев ПИФа.

Инвестиционный пай – это именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд; право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления ПИФом; право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления ПИФом со всеми владельцами инвестиционных паев этого ПИФа ФЗ от 29.11.2001 № 156-ФЗ (ред. от 22.04.2010) «Об инвестиционных фондах» ст. 14 п.1.. При этом каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее ПИФ, и одинаковые права.

Инвестиционные паи ПИФов не являются эмиссионными ценными бумагами, хотя они обладают многими признаками, присущими ценным бумагам. Основные отличия инвестиционных паев от эмиссионных ценных бумаг обусловлены тем, что количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями, у открытых и интервальных ПИФов не являются конечным числом и постоянно изменяется по мере выдачи, обмена и погашения паев. Паи ПИФов не имеют номинальной стоимости, их количество может быть выражено дробным числом.

Раскрытие информации об основных параметрах инвестиционных паев ПИФов и правах их владельцев осуществляется управляющими компаниями ПИФами в форме правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Количество паев в открытых и интервальных фондах не ограничено. В закрытом фонде количество паев ограничено управляющей компанией на весь срок его работы. Выдача инвестиционных паев осуществляется путем внесения приходной записи по лицевому счету зарегистрированного лица – приобретателя, а при выдаче паев закрытого ПИФа путем одновременного внесения расходной записи по лицевому счету управляющей компании «выдаваемые инвестиционные паи» и приходной записи по лицевому счету зарегистрированного лица – приобретателя.

Передача инвестиционных паев осуществляется путем внесения расходной записи по лицевому счету зарегистрированного лица, передающего паи, и приходной записи по лицевому счету зарегистрированного лица, в том числе по лицевому счету доверительного управляющего, которому паи передаются. При передаче паев зарегистрированными лицами записи по лицевым счетам вносятся на основании передаточного распоряжения зарегистрированного лица, передающего паи.

Погашение инвестиционных паев осуществляется реестродержателем путем внесения расходной записи по лицевому счету зарегистрированного лица. Записи по лицевым счетам при погашении паев или, если это предусмотрено договором между управляющей компанией и реестродержателем, заявки на погашение паев. В течение одного дня после внесения записи по лицевому счету реестродержатель должен направить уведомление об операции по лицевому счету зарегистрированному лицу и управляющей компании.

Изображение - Особенности управления паевыми фондами 34009884445
Автор статьи: Илья Апинов

Здравствуйте. Я Илья и более 5 лет занимаюсь юридическим консультированием. Считаю, что являюсь профессионалом в своей области и хочу помочь всем посетителям сайта решать разнообразные задачи. Все материалы для сайта собраны и тщательно переработаны для того чтобы донести как можно доступнее всю нужную информацию. Однако чтобы применить все, описанное на сайте всегда необходима консультация с профессионалами.

Обо мнеОбратная связь
Оцените статью:
Оценка 3.8 проголосовавших: 4

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here